4月影響硅鐵市場受府谷鎂廠蘭炭拆爐事件影響變動較大，75硅鐵自然塊價格一路沖高，上漲幅度700元/噸。市場情緒兩極分化，鎂錠和75硅鐵市場拉漲情緒濃厚，72硅鐵市場弱勢震蕩，之后隨著情緒淡化需求跟進有限，市場回歸基本面維持弱勢局面。5月硅鐵市場能否迎來轉機，府谷蘭炭拆爐情況進展如何，本網將持續進行分析研究。

一、鎂價飆升回落，生產維持低位

3月27日中央生態環境保護督查通報蘭炭行業問題整改工作領導小組辦公室發布加快蘭炭行業通報問題整改的通知，文件要求單爐產能小于7.5萬噸的蘭炭裝置6月底全面拆除。此消息一出鎂錠價格開始上漲，從20100元/噸上漲到20400元/噸。市場對此反應有限，從4月初開始鎂錠價格開始快速上漲，短短一周時間價格一路沖高至30000元/噸。此輪漲價主要是市場傳言鎂廠將在4月底前拆除蘭炭舊爐，鎂錠企業會面臨大面積減產，情緒面刺激下價格飆升。近兩周鎂錠價格開始回落，主要原因則是市場需求疲軟，工廠高價成交有限，隨著情緒面影響減弱，市場重新回歸基本面。

根據Mysteel調研，府谷25家鎂廠，其中已完成蘭炭拆爐并投產的企業1家，已建成新爐尚未投產企業2家，6家企業不涉及拆爐整改問題，剩余64%的企業正在拆除舊爐、建設新爐或者等待政府文件落地。一季度鎂錠產量維持在6.5-6.8萬噸低位，部分廠家從去年11月開始已有減產動作，原因包含行情低迷以及蘭炭拆爐舉措。目前鎂錠市場處于供大于求，庫存相對高位，下游市場疲軟、出口數量減少的局面，鎂錠市場漲價支撐有限。

二、蘭炭價格弱穩，硅鐵價差拉大

硅鐵市場價差拉大，75硅鐵跟漲鎂錠價格，自然塊價格從7800元/噸上漲到8500元/噸，部分企業報價高達8800元/噸，72硅鐵市場跟隨盤面變動，基本處于弱勢震蕩局面，自然塊價格圍繞在7350-7500元/噸。

府谷地區“蘭炭-硅鐵-鎂錠”的循環經濟體系，造成蘭炭的煤氣作為燃料應用到硅鐵生產過程中，府谷蘭炭實際開工較低，疊加府谷地區蘭炭產能在市場占比較小，實際對市場影響也會有限，蘭炭價格上漲支撐動力不足。另一方面考慮到鎂廠停產預期，對硅鐵市場利空居多，硅鐵市場或將出現需求“雪上加霜”的局面。總體來看，硅鐵市場或將呈現原料蘭炭價格弱穩、下游需求減弱的局面。

三、硅鐵5月市場預測

原料方面：蘭炭價格弱穩運行，神木蘭炭小料價格1280-1470元/噸，考慮到蘭炭市場成交低迷，蘭炭價格易跌難漲。硅鐵主產區電費近2月持穩運行，隨著夏季用電高峰的到來，后期電價或有上升空間，短期持穩運行。

供給方面：廠家生產維持低位，在原料端持穩的情況下，廠家減產意愿不強，多選擇避風生產，主產區部分庫存發生轉移，硅鐵庫存消耗較為緩慢，硅鐵利潤空間在100-200元/噸不等。

鋼廠方面：4月鋼材效益欠佳，鋼廠檢修停產陸續增多，鋼價下調，主要原因則是房地產、基建市場需求弱化，原材料價格持續回落，造成鋼材成本端出現邊際塌陷，疊加制造業海外出口數量下降，短期來看難有改善。

下游方面：一季度硅鐵出口數量較去年呈直線下降，考慮到國外詢單積極性不高，出口水平或在今年回歸理性。鎂廠需求低位徘徊，廠家維持減產狀態，雖有府谷蘭炭拆爐消息刺激市場，但鎂錠庫存高位的情況下，基本面情況仍然難有改觀。

綜合來看，硅鐵仍處于供大于求的情況，整體庫存消耗有限，廠家雖保持在減產水平，但仍有利潤空間，考慮到下游鋼廠減產檢修導致需求減弱，鎂廠以及出口情況同樣不佳，短期來看，硅鐵5月市場或維持弱勢震蕩局面，需關注需求恢復情況以及廠家減停產情況。