一、基本面：市場整體先抑后揚 企漲氛圍持續(xù)升溫

月上旬釩氮合金鋼廠招標(biāo)價格未見明顯變化，圍繞現(xiàn)金18.3-18.4萬元/噸展開，月中下旬鋼廠招標(biāo)備貨后半程開啟，招標(biāo)定價逐步提升至現(xiàn)金18.6-19.1萬元/噸，整體漲幅約在0.4-0.6萬元/噸。釩鐵價格隨市而動，主流鋼廠招標(biāo)價格由現(xiàn)金13.3萬元/噸上行至14萬元/噸，片釩原料在大廠調(diào)配、國際上漲、合金走高等利好因素下惜售心態(tài)越發(fā)濃厚，從原料端到合金端趨強心態(tài)愈加顯化。釩合金價格整體逐步上漲，市場貿(mào)易操作局限加大，部分企業(yè)對后市保有預(yù)期但受制于恐高心理，高位跟進存有遲疑，多維持“交單為主”或“快進快出”。

二、生產(chǎn)面：從原料到合金端整體變化不大

據(jù)Mysteel樣本數(shù)據(jù)調(diào)研：12月五氧化二釩產(chǎn)量環(huán)比增長約7.10%，同比增長月9.11%；釩鐵產(chǎn)量環(huán)比增加約0.98%，同比增加約1.11%；釩氮合金產(chǎn)量環(huán)比增加約1.60%，同比減少約11.27%。

【展望】：

1、成本地基累高 備貨需求預(yù)期 

原料端大廠月底敲定最新長單價格現(xiàn)金12.5萬元/噸，承兌12.65萬元/噸，較上輪提漲0.35萬元/噸，合金成本夯實加高。大廠筑高基底、國外釩價高位、以及對于節(jié)前合金企業(yè)的需求預(yù)期，穩(wěn)固散貨市場惜售待漲心態(tài)。

2、國外釩價領(lǐng)漲 帶動國內(nèi)心態(tài)

12月以來，國際釩合金價格多次出現(xiàn)上漲局面，五氧化二釩外盤報價已高于國內(nèi)現(xiàn)價，無疑加固了原料企業(yè)的期漲心態(tài)。低價原料難采，合金廠家低價惜售，鋼招價格步步提高。相輔相成下，釩合金整體企漲氛圍愈濃。

3、節(jié)前招標(biāo)進行時 辯證看待需求情況   

今年雖無限/減產(chǎn)背景，但鋼廠端在考量成本利潤的現(xiàn)實下，部分采取低庫存、避峰、分批次備貨等應(yīng)對策略。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2022年12月鋼廠招標(biāo)數(shù)量較去年同期減少約10-15%。節(jié)前備貨尚在進行中，元月仍存在一定的備庫需求，但考慮到部分鋼廠已經(jīng)陸續(xù)在完成采購，以及2023年春節(jié)相較去年提前，預(yù)計元月招標(biāo)需求量相較12月或有回調(diào)。

4、鋼材市場堅挺運行 季節(jié)性需求減弱

    鋼材市場冬儲意愿低位，季節(jié)性需求減弱，螺紋鋼連續(xù)累庫，一定程度上也限制了鋼廠開工情況，近階段鋼市運行堅挺，價格頻有上漲，對釩合金企漲心態(tài)有所支撐，但也不可忽視終端螺紋成交跟進弱勢，鋼廠端仍有虧損情況出現(xiàn)，故對高價采購仍存遲疑之態(tài)。

綜合來看，考慮鋼廠備庫陸續(xù)結(jié)束的實際、合金成本筑高、市場向好預(yù)期、釩企企漲情緒等多方因素，預(yù)計節(jié)前釩合金市場大概率維持高位偏強運行。