事件：2022年12月24日Libreville時間上午1: 40左右，在加蓬的 Offoue-Booue地區(qū)發(fā)生山體滑坡，摧毀了部分加蓬鐵路基礎(chǔ)設(shè)施，中斷了加蓬所有鐵路運營和服務(wù)，包括所有設(shè)備、材料、礦和合金產(chǎn)品運輸。截止本文發(fā)布，鐵路尚未恢復(fù)，影響時間仍有待確認(rèn)。市場預(yù)計將持續(xù)影響加蓬12月末的發(fā)貨量，同時12月上半月大量發(fā)出量依然是11月船期資源，或?qū)?dǎo)致12月船期貨物延遲至1月中旬先后發(fā)出。本文將從中國加蓬錳礦依賴度、影響量、發(fā)運量、需求量、后期修復(fù)時間點猜想等方面為讀者提供參考。

1. 初步影響

1月初國內(nèi)現(xiàn)貨錳礦報價開始上漲，截止本文發(fā)布（1月9日），天津港44.5%加蓬塊現(xiàn)貨價格累積上漲幅度7.3%，錳礦商均處于持貨待漲狀態(tài)，由于1月春節(jié)長假存在，12月末及1月初國內(nèi)錳合金廠家完成錳礦庫存?zhèn)湄?，市場需求提前釋放，另由?月到港錳礦為前期低價外盤期貨錳礦（見下表），原本隨著需求回落及低價資源到港，港口現(xiàn)貨價格理應(yīng)適當(dāng)回調(diào)，但受加蓬發(fā)運影響，商家挺價情緒高漲，1月處于有價無市狀態(tài)，導(dǎo)致各方對于節(jié)后2月走勢尤為關(guān)注。

二、加蓬錳礦占比：

2022年全年發(fā)運中國占比：據(jù)Mysteel空間數(shù)據(jù)顯示，2022年1-12月，加蓬錳礦發(fā)運全球總量為976萬噸，同比增長23.9%，發(fā)運至中國602萬噸，同比增長44.7%，占比61.7%。澳大利亞錳礦發(fā)運全球總量為680萬噸，同比減少12.5%，發(fā)至中國429萬噸，同比減少23%，占比63.1%。

1-11月中國進(jìn)口占比：由海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-11月中國錳礦進(jìn)口總量2742.18萬噸，澳大利亞375.13萬噸（同比-22.9%），加蓬463.44萬噸（同比+13.94%），巴西87.63萬噸（同比-40.74%），科特迪瓦60.7萬噸（同比-6.2%）。由此可以，國內(nèi)在高品氧化礦端暫無太多選擇，在澳大利亞、巴西、科特迪瓦三類礦進(jìn)口量均下降的前提下，加蓬礦重要性逐步增加。

三、發(fā)運趨勢

據(jù)Mysteel空間數(shù)據(jù)顯示，12月加蓬發(fā)運69.3萬噸，較11月104.4萬噸，環(huán)比減少33.6%，同比2021年12月63.5萬噸，同比增加9.1%；12月加蓬到港44.9萬噸，環(huán)比減少5.3%，同比增加77.1%。

澳大利亞發(fā)運67.7萬噸，較11月77.7萬噸，環(huán)比減少12.9%，同比2021年12月66萬噸，同比增加2.6%，到港39.5萬噸，環(huán)比減少14.1%，同比減少36.6%。

四、港口庫存

據(jù)Mysteel港口庫存顯示，截止本文發(fā)布（1月9日），天津港總量451.8萬噸，加蓬82.1萬噸，1月已到港22萬噸，預(yù)計1月總到港量53萬噸，以目前備貨期周均9萬噸的疏港量來看，1月上半旬消費量在18萬噸，隨著新春佳節(jié)，運力下降，下半月消費量預(yù)計14-16萬噸，1月末庫存有望上升至88萬噸上下，處于年內(nèi)絕對高位。

欽州總量109萬噸，加蓬28.1萬噸。1月已到港10.5萬噸，預(yù)計到港15.6萬噸，以目前備貨期周均4.1萬噸的疏港量來看，1月上半旬消費量在8.2萬噸，下半月消費量預(yù)計6萬噸，1月末庫存有望上升至29.5萬噸上下，處于全年高位。

五、合金產(chǎn)量趨勢

由于2023年1月已經(jīng)進(jìn)入春節(jié)長假區(qū)間，預(yù)計1月硅錳產(chǎn)量環(huán)比12月86.5萬噸變化不大，但同比2022年1月預(yù)計有6%左右增量，合金廠在無政策影響的前提下，對于錳礦需求較為穩(wěn)定，而進(jìn)入2月后，雖鋼招價格不如預(yù)期，但在有利潤的前提下，預(yù)計硅錳生產(chǎn)企業(yè)仍將維持正常生產(chǎn)，錳礦需求相對較好，但如2月鋼廠拖延及壓量采購，硅錳價格上沖幅度將受限，如錳礦價格持續(xù)上漲，在利潤收縮的大前提下，那廠家端預(yù)計會減產(chǎn)保價來應(yīng)對。

六、結(jié)論猜想：

1、節(jié)前國內(nèi)港口庫存增量嚴(yán)重，節(jié)后錳礦價格上漲略有壓力。

2、節(jié)前鋼招價格上漲不如預(yù)期，節(jié)后鋼招仍有拖延減量，廠家利潤略壓縮，預(yù)計硬扛錳礦庫存消耗，減產(chǎn)來應(yīng)對錳礦價格上漲。

3、2月到貨急降，廠家補(bǔ)庫需求及礦商抬價時間點集中。

4、修復(fù)時間線：

自12月24日鐵路中斷之后，駐加蓬共和國大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)處公告，由于該鐵路是加蓬國內(nèi)唯一一條鐵路線，此次事故導(dǎo)致奧果韋礦業(yè)公司（Comilog）和新加蓬礦業(yè)（Nouvel Gabon Mining）錳礦無法運出，華州礦業(yè)（加蓬）工貿(mào)有限公司運輸正常，加蓬礦山埃赫曼·康密勞(Eramet·Comilog)已發(fā)布了不可抗力通知，據(jù)了解，目前礦山12月船期訂單尚未完成全部發(fā)運，1月船期訂單無法保證裝載時間，因此2月船期報盤也受到影響。根據(jù)Setrag（加蓬鐵路運營商）的初步估計，修復(fù)這條鐵路將需要4-6周的時間。因此我們根據(jù)時間線來對本次事故造成的影響進(jìn)行判斷，據(jù)Mysteel空間數(shù)據(jù)監(jiān)測，自23-24日以來，加蓬共發(fā)出2船10萬噸，前往瑞典及墨西哥，目前海漂量中，預(yù)計在2月初將全部抵達(dá)中國，其中1月總計到貨量71萬噸，2月到貨量28萬噸。

由于鐵路運輸及裝船需要一定恢復(fù)期：

假設(shè)4周，既1月20日修復(fù)，預(yù)計將在月末恢復(fù)運力，共影響5周，以加蓬四季度周均20.8萬噸發(fā)運量計，共104萬噸，假設(shè)加蓬按四季度發(fā)中國比例68.58%，影響發(fā)中國量71.3萬噸，從2月5日起到3月7日將進(jìn)入到港空窗期，由于澳礦產(chǎn)量降低，加蓬礦暫無較好的替代礦，預(yù)計2月疏港量還將維持四季度的周均8萬噸一線，2月初至3月7日天津港消費量40萬噸，2月到港假設(shè)28萬噸中，天津港23萬噸，欽州港5萬噸，則3月初加蓬庫存將下降至70萬噸以下，欽州港消費量3.5-4萬噸/周，2月初至3月7日欽州港消費量17.5-20萬噸，則港口庫存下降至14.5-17萬噸，庫存相對安全。

假設(shè)6周，既2月1日修復(fù)，預(yù)計影響發(fā)運144萬噸，影響國內(nèi)98.7萬噸，預(yù)計恢復(fù)時間3月21日，天津港庫存下降至55萬噸，欽州港下降至10萬噸以下。

假設(shè)7周，既2月10日修復(fù)，預(yù)計影響發(fā)運173萬噸，影響國內(nèi)118.6萬噸，預(yù)計恢復(fù)時間3月31日，天津港庫存下降至43萬噸，欽州港下降至5萬噸以下。