一、調研主要背景

2022年全年生產企業高開工支撐，而下游需求則尚難與之匹配，目前工業硅市場因枯水期，云南整體開工率處于低位。工業硅產能占全國比例較高，主要分布地區為保山、德宏州和怒江州等區域。2022年，工業硅產量64.2萬噸，占全國總產量的18.4%，僅次于，是中國第二大產區。為深入了解地區開工情況，Mysteel鐵合金事業部調研了云南地區最新的生產情況、成本利潤情況，我們于2月14日-2月17日開展了為期4天的調研：調研工業硅廠7家，倉儲物流1家。

二、調研主要結論

1、南方電價高位，開工率持低。

云南德宏地區水電不足降負荷生產很多廠家輪流停產，又因枯水期來臨電價普遍升高，停工停產企業隨之增多，云南地區硅廠又多為小規模企業，調研的樣本來看云南地區當前電價已經超過0.52元，后續還有上漲可能。小廠迫不得已選擇停爐停產。

2、下游需求不足，銷售不樂觀。

地區電解鋁企業正式接到減產相關文件，自2023年2月18日開始執行產能壓減工作，預計電解鋁減產規模預計擴大至35%-42%左右，或將導致鋁合金終端需求較弱，對工業硅的需求進一步下降。有機硅方面當前部分硅廠已經出現虧損，有機硅需求下滑將制約工業硅價格上漲空間，部分工業硅廠的訂單逐漸從有機硅廠轉向多晶硅廠，多晶硅需求表現較好。

綜合看來，由于枯水期水電區域工業硅成本大幅上漲，及下游需求并不樂觀，云南地區部分硅廠已出現成本倒掛，導致地區開工率目前低至40%左右。現在仍在生產的企業基本是有固定的客戶，或為了降低工人的流失率，后續停產可能性較小。預計云南地區工業硅廠開工率降幅有限，后續主要關注云南地區的生產情況。

三、調研方向：地區生產情況

調研背景：是我國工業硅的第二大產區。而德宏地區工業硅廠家分布隨較為分散，但硅廠數量較多。2022年工業硅產量64.2萬噸，占全國總產量的18.4%，僅次于新疆；據Mysteel調研統計，2023年1月云南地區工業硅產量34200噸，環比上月減產11400噸，環比降幅25%；同比減產11900噸，同比降幅26.1%。

四、調研詳細紀要（不區分調研時間順序）：

廠家A：主要產品有工業硅421#通氧、3303#通氧、3302#通氧等規格，共有2臺12500KVA的工業硅冶煉爐。目前一直都是滿產狀態，計劃4-6月進行停產檢修停，一般都會趕在豐水期進行生產。廠家表示目前價格已經跌至成本，不愿低價出售。

廠家B：主要產品421#通氧、441#通氧等品種的工業硅，共有2臺12500KVA的工業硅冶煉爐。目前也會計劃4-6月進行檢修，月產量在1600噸左右。該廠家目前下游需求仍顯不足。

廠家C：目前主產生產4402#通氧、421#通氧及441#通氧等較高品質的工業硅，擁有1臺12500KVA的金屬硅冶煉爐，日產量20噸左右。因電價較高，今年計劃4-5月檢修，計劃豐水期復產。

廠家D：目前主產生產421#通氧、3303#通氧等規格的工業硅，共有4臺12500KVA的金屬硅冶煉爐。因電價高、行情較差，生產成本停下來以后和盤面價格倒掛，目前處于停工狀態。

廠家E：目前主要生產421#通氧硅，共有2臺33000KVA的工業硅冶煉爐。并計劃4月份左右進行檢修，該廠認為后市主要看上下游的投產力度和節奏。

廠家F：目前主要生產421#通氧硅，他品種為少量。共有2臺12500KVA的工業硅冶煉爐。目前在開爐一臺，另一臺因電價太貴導致停爐，將計劃月底開工。

廠家G：硅儲物流有限公司是2008年5月注冊成立的一家專業的金屬硅倉儲物流企業，是云南省第一家民營金屬硅物流公司。2014年硅儲和宏硅兩家物流公司合并，目前是云南乃至全國大規模的中轉倉庫，在云南工業硅倉儲市場中已經做到了領先的位置，為云南省多數金屬硅生產企業及省內外金屬硅采購商，提供交易平臺及相關交易服務。

五、調研結論：

此次之行工業硅調研的對象主要為工業硅生產廠商，從企業反饋的情況來看，有以下幾個共同點：

1、枯水期電價較高，原材料成本上漲，使當地企業利潤降低，多數小型企業在元旦后已經開始停產，導致云南地區開工率低位。目前在生產的企業，大多選擇4-6月份進行檢修，搶至豐水期電價較低時開始生產，或會留部分爐進行生產以保證長協訂單正產運行。

2、下游需求目前仍不顯樂觀，有機硅單體廠因之前持續虧損按需采購，雖然對工業硅需求雖逐漸好轉，也在持續提高開工率，但對工業硅支撐依舊弱勢；鋁合金錠市場成交也未完全恢復，鋁合金下游需求表現微弱，市場心態較謹慎，目前市場主要以消耗庫存為主；多晶硅市場因春節前持續跌價，年后價格逐步恢復至年前水平，目前市場挺價意愿強烈，節后新增訂單才稍顯增多。

綜合來看，本次調研的工業硅企業規模普遍偏小，分布也較為分散。從價格走勢方面來看，由于目前工業硅價格低至成本，價格上漲稍顯乏力，當地企業利潤壓縮明顯。從期貨上市之后看，企業多對工業硅期貨普遍呈觀望狀態。隨著工業硅期貨上市，不僅可直接服務于光伏產業，助力行業和相關企業長期規范發展，也將助力國家雙碳目標實現。