由于近期鋼材期貨盤面及現貨出現較大的波動，截止上周，6月平均利潤為-163元/噸，較去年同期下降521元/噸，而鋼廠利潤的缺失，引發了多家鋼廠檢修的計劃，Mysteel調研的全國高爐企業中，截止到6月17日，6月份環比5月份新增19座高爐檢修，日均影響量增加4.05萬噸，同比去年增加27座高爐檢修，日均影響鐵水增加約7萬噸。而雙硅盤面價格的大幅下滑，利潤進入負值，同樣會否引起廠家端執行聯合檢修計劃，值得探討。

1、雙硅期貨持續下滑 累積跌幅較大

截止6月20日，8個交易日

錳硅主力合約由6月9日8730跌至今日（6月20）7830，累計跌幅900（10.3%）

硅鐵主力合約由6月9日10068跌至今日（6月20日）8314，累計跌幅1754（17.4%）。

2、雙硅利潤進入負值 點價成交旺盛

硅錳：由Mysteel統計可見，全國硅錳成本區間為8323-8513元/噸范圍，而今日盤面價格7830點價，按減300計算，北方采貨成本將遠低于廠家生產成本，今日貿易商端及部分廠家點價采購較為積極，較多區域硅錳期貨庫存消耗較快。

硅鐵：由Mysteel統計可見，全國硅鐵成本區間為7519-8439元/噸范圍，而剔除青海省份來看，成本均在8000及以上運行，而今日盤面價格8314點價，南方庫+100折算，扣除運費后，幾乎接近或低于大部分產區成本線，同樣低于較多貿易商持貨成本，在持續握有千元左右利潤到今日0利潤的情況下，廠家端心態將會出現較大的變化。

3、雙硅減停趨勢

硅錳：3月中下旬，由錳礦端引發的硅錳成本的上升，導致硅錳利潤下降局面出現后，硅錳端不僅出現中鐵協呼吁的自發減停措施（Mysteel解讀：中鐵協呼吁錳企減停產影響及歷次減停回顧），在5月中下旬出現了硅錳開工率下降，而價格止跌回升的格局，恰逢當時鋼廠高爐開工上升區間，也短時間扭轉了前期供需的失衡格局。

而從此輪趨勢來看，進入6月后，由于廣西區域電費的調整預期（Mysteel解讀：廣西6-7月增量電費優惠對硅錳成本及供應變化探討），整體開工率出現緩升格局，據Mysteel6月16日統計，全國121家獨立硅錳企業樣本開工率（產能利用率）全國61.39%，周環比增0.36%；日均產量28090噸，增90噸。而由于近期多家鋼廠發布減修信息，預計短期內鋼水產量的缺失會導致對于硅錳需求的下降，且據Mysteel統計，6月國內鋼廠硅錳庫存均值：22天，環比增6.49%，同比增3.24%。而疊加由于近期盤面點價成本大幅低于生產成本，貿易商端握有8000以下較低成本的硅錳現貨，不排除對于7月鋼招定價形成一定沖擊，不如廠家端擇機檢修，盤面采貨來交付鋼廠應對，緩解目前窘迫局面。

硅鐵：6月17日Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國54.21%，較上期降0.1%；日均產量18406噸，較上期增230噸。從趨勢來看，由于硅鐵利潤長期保持較好，導致整體2022年開工維持高位運行，而今日受盤面價格大幅下滑，利潤出現近幾年未見的0值區間，不排除廠家端會聯合執行減停計劃，但由于各廠家存在不同的情況，預計減停計劃時間點會有不一。

4、原料下跌會否減緩鋼廠檢修力度 值得關注

據Mysteel了解，雖在6月底7月初預計檢修高爐座數10座，比6月17日統計座數多出8座，10座高爐涉及鐵水產能4.53萬噸/日，但近期由于原料價格下跌明顯，鋼廠對后期是否會嚴格執行檢修計劃也值得跟蹤考量，而合金端如想恢復正常利潤，那就需要嚴格執行相應檢修及減停計劃來避免目前供應過剩及疲軟的心態，且近期由于市場流通交割庫存的下降，對于緩和拋售壓力也有一定的積極作用。